近期，国内政策与外围市场变化交织，对A股市场产生了多维度影响。从政策层面看，多项改革举措与支持政策出台，为市场注入长期发展动能；而外围地缘政治与货币政策变动，则引发短期市场波动。在此背景下，把握政策方向与市场节奏成为投资者关注的焦点。
政策端释放多重利好，夯实市场发展基础
《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》出台，新增“科创成长层”，允许未盈利的硬科技企业上市，重点支持AI、航天、低空经济等前沿领域。这一举措进一步降低了科创企业的上市门槛，拓宽了融资渠道，有助于吸引更多优质科技企业登陆资本市场，强化科创板服务科技创新的定位，为我国硬科技产业发展提供资本助力。
商务部就多地以旧换新“国补”调整作出回应，明确今年3000亿补贴已下发1620亿，剩余资金将逐步到位。以旧换新政策的持续推进，有利于激发消费市场活力，扩大内需，推动相关消费领域的增长。
国家外汇局拟放宽跨境投融资政策，涉及投资便利、融资便利、支付便利三大方面，包括简化外汇管理（4项措施）、放宽融资限制（2项措施）、优化资金支付流程（3项措施），并公开征求意见。这些措施旨在促进外资流动和经济发展，提升跨境投融资的效率，增强我国资本市场对外资的吸引力，为市场带来更多增量资金。
李强总理6月16日至18日在江苏调研时强调了五大要点：坚持创新驱动、扩大有效需求、营造干事创业氛围、通过改革开放激发发展活力、推动经济持续向好。这一系列指示为地方经济发展与宏观经济政策制定指明了方向，创新驱动与扩大内需等政策的落实将为经济增长提供持续动力，进而支撑资本市场的长期向好。
外围因素引发短期波动，市场结构调整为关键
昨日A股下跌受外围因素影响显著。一方面，彭博社引述西方政府官员消息称，若伊朗不投降，美国或参与打击行动，潜在行动可能在24小时内发生，伊朗19日发布导弹射程内美军基地地图回应美空袭威胁。资本市场对战争风险的担忧加剧，导致A股提前“出军费”式下跌。不过，分析指出，若真开战，利空落地后下跌空间有限，后续需关注指数止跌回升点位。
另一方面，前一夜美联储宣布6月不降息，鲍威尔拒绝评论2026年任期结束后是否留任，且称中东能源冲击不会造成持续通胀效应，扼杀了今年美联储降息预期。美联储不降息使得资本留存美国并吸引其他资金回流，对新兴市场构成压力。
技术面上，指数盘整已久，呈现“横久必跌”态势，迟迟不能放量向上变盘，短期只能选择向下，以时间换空间。同时，题材轮动频繁，缺乏新主线接力，场内资金难获利，开始逃离，进一步加剧了指数下跌。但需注意的是，现阶段外围因素并非主要因素，A股自身运行结构才是关键。技术面调整并非坏事，3450附近压力带需大利好或带量突破，否则需时间消化。策略上，短期下跌带来机会，先等企稳信号，保持耐心，相信机会是跌出来的。
题材板块表现分化，把握结构性机会
石油、天然气概念午后集体爆发，多股涨停，成为市场少数活跃板块。油气股坚挺原因主要有两点：一是中东地缘政治紧张推动油价上涨；二是受港股低价油气股大涨映射。其上涨逻辑独立，市场弱时仍能吸引资金抱团炒作。短期在外围事件催化下，油气、航运、核污染防治等相关板块或反复活跃，但需注意抗跌方向次日可能补跌，对想参与的人而言是逢低参与机会。
稳定币昨日遭遇首次较大规模分歧，但板块仍有活口，主要是内部高低切。稳定币仍有机会，一方面题材资金介入深，短期连续整理后相关个股或存在反核博弈预期；另一方面市场暂无替代方向，资金回流修复强度是后市观盘重点。
