1、美国降息预期直线下降，最近呈现出来的经济修复预期还比较强，近期特朗普访问中东拿了不少项目，最近感觉思路有点变化，可能在关税受挫之后，期待通过强化AI资产来托举美股，尤其是美国的科技资产，昨天还说自己是AI的信徒，可能会再助推美股修复，纳指昨晚继续收涨，资金都有预期爬坡，（道琼斯ETF513400） 最近落后，只会迟到但不会不来，可以关注。德国DAX创新高后盘整下可以理解，都比较良性，黄金原油下跌都有缘故，最近不好博弈，黄金M头，不建议抄底。
2、昨天A股指数上午是平平淡淡预期内的走势，港股因为周二跌幅比较大，上午就走得比较强，但10点40分左右AH的保险开始拉升，午后非银全部跟上，带队把上证指数猛干到3400点上，距离年内高点3440就一步之遥。对于昨天的拉升，大多数资金有种踏空感，量能没有跟着放大，还是1.35万亿，科技成长方向被压制，并不是风险偏好提振带来的结果，而是一种主题投资的玩法，做题材的人比较好理解这种走势，量化也有进来拱火，个股涨少跌多，赚钱效应比较一般。
3、昨天金融股的上涨市场普遍认为是机构往欠配的银行调整多日后，开始往非银调仓，这源于公募高质量发展新规后对于基准的重视，引发了很多资金跟随。确实最近随着国防军工，机器人题材陆陆续续熄火，资金又需要找到一条新的交易逻辑，（中证银行ETF512730） 和（香港银行ETF501025）相继创新高后，顺理成章地看（保险证券ETF515630），也有避险交易叠加，但主题炒作追高的意义就不大，逢低埋伏倒是有价值。新规上周发布，细则也没有敲定，集体调仓行动的可能性不大，更多是超预期买先手。
4、科技类指数离前高还有很长距离，如果大金融虹吸了资金反而可以提供更好的买点，港股最近趋势还不错，发业绩的公司反馈都可以，腾讯昨晚业绩也不错，（港股科技ETF159751） 和（香港消费ETF513590） 继续拿着。对于最近海外科技股走强，映射下A股，可以关（半导体ETF159813），（大数据ETF159739），AI应用看看能不能接力机器人，（传媒ETF159805）。（国防ETF512670） 还保留一丝机会，但已经沦为轮动一员。
5、红利方向投资机会
行业层面:传统资产里红利的几个方向，如大金融、非银金融、煤炭、公用事业里的建筑交 运等行业，之前被基金大幅低配，可能会明显受益于持仓向基准靠拢的行为。假设 1.7 万 亿基金按沪深 300 行业权重调整持仓，红利方向最受益，尤其金融，其次是煤炭，然后是公 用事业里的建筑、交运和公用事业。
个股层面:以跟踪沪深 300 的基金为例，重仓股持仓结构中明显低配的个股后续可能因持仓 调整受益，如银行里的兴业、招行、工行，非银里的平安、东财和中信证券，过去几个季度 有所减仓的茅台和伊利也处于低配状态;而超配方向个股超配比例基本不高，影响相对有限。
6、成长方向投资机会
行业与板块:公募超配科技和制造板块，如传媒、电子、机械等，但计算机里的计算机设备 和医药是公募已低配的方向。从板块或指数层面看，公募在创业板和中证 2000 里持股较少， 若持仓调整，这两个方向卖盘压力可能相对小。
指数层面配置建议:公募在科技和制造板块持仓对应到指数层面，中证 1000 和科创 50 占比 最高。若考虑调整成长配置，在可容忍前提下可考虑持仓占比相对低的中证 2000，其次是之 前减仓较多、现在占比相对低的创业板。
（此信息，不做基金投资建议，仅供参考！）（投资有风险，入市需谨慎！）
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